Wang Law LLC｜大为律师事务所（Chicago & Montreal）-Immigration Attorney David Wang
近年来，随着美国投资移民市场的重启及《EB-5 改革与诚信法案》（EB-5 Reform and Integrity Act of 2022，简称 RIA）生效，关于“80 万美元投资额是否等于区域中心项目”、“直投项目在哪里查看”、“区域中心是否可查询”等问题成为投资人最常见的咨询内容。然而这些问题的背后，涉及复杂的法律规定、TEA 认定标准、不同投资结构、以及 USCIS 的官方政策。
本文内容基于美国移民律师的专业视角，对 EB-5 相关法律框架、政策依据及实务问题进行一般性解析，旨在帮助读者获得基础性的理解。本文章仅提供信息参考，不构成法律意见、法律建议或律师-客户关系，也不应被视为对特定个案的专业指导。移民法规会因个案背景、法律修订及政府政策调整而产生重大差异。如您需要针对个人情况的法律建议，请直接联系本所或聘请合格的移民律师进行一对一咨询。Wang Law LLC 对本文内容的使用或依赖不承担任何法律责任。
第一、80 万美元的法律依据：来自 INA 与 Federal Register，而非“区域中心”
1. 投资金额来自《移民与国籍法》及 RIA
EB-5 投资金额的法源是 INA §203(b)(5) 与 2022 年 RIA。
- 标准投资额：
USD $1,050,000 - TEA（Targeted Employment Area）区域投资额（高失业区或农村地区）：
USD $800,000
官方引用：
“…the minimum investment amount shall be $800,000 for investments in a targeted employment area or infrastructure project…”
— EB-5 Reform and Integrity Act of 2022, §102(b)(5)
完整文本可查：U.S. Congress – Consolidated Appropriations Act, 2022
https://www.congress.gov/bill/117th-congress/house-bill/2471
2. USCIS 明确：TEA 决定投资额，与投资模式无关
USCIS 的官网说明：“Investments in a targeted employment area (TEA) qualify for the reduced minimum investment amount.”— USCIS “EB-5 Immigrant Investor Program,” Minimum Investment Amounts
https://www.uscis.gov/working-in-the-united-states/permanent-workers/eb-5-immigrant-investor-program
明确结论：80 万美元 ≠ 区域中心项目；80 万美元 = TEA 区投资，无论直投或区域中心。
第二、TEA 的官方认定标准
根据 RIA：
- Rural Area（农村 TEA）
符合《7 USC §1991》定义，人口不超过 20,000，且不在大都会统计区内。 - High-Unemployment TEA（高失业区 TEA）
失业率至少达到全国平均的 150% 以上。
Federal Register：“…a high unemployment area means an area which has an unemployment rate of at least 150 percent of the national average…” — 87 FR 82909 (Dec. 1, 2022)
Federal Register:
https://www.federalregister.gov/documents/2022/12/01/2022-25826/implementation-of-the-eb-5-reform-and-integrity-act-of-2022
第三、直投 EB-5（Direct EB-5）：没有官方项目列表
1. USCIS 定义：直接创造就业
USCIS 明确直投项目的就业要求：
“Direct EB-5 investments must create 10 full-time jobs directly for U.S. workers.”
— USCIS Policy Manual, Vol. 6, Pt. G, Ch. 2
https://www.uscis.gov/policy-manual/volume-6-part-g
2. 为什么直投项目无法在官方找到？
原因是：
- 美国政府不会发布任何直投项目目录
- 直投项目来自 真实运营企业
- 申请人自己开公司也可作为 EB-5
- 很多项目是私有企业，不强制公开
律师实务说明；直投 EB-5 需要律师审查：
- 商业计划是否符合 Matter of Ho, 22 I&N Dec. 206 (AAO 1998)
- 就业创造模型
- 企业财务架构
- 投资是否满足“风险投资”原则（At-risk requirement）
第四、区域中心（Regional Center）项目：可查机构，不公开项目
1. 官方可查：区域中心名单
USCIS 提供区域中心名单（包括已批准、已终止）：USCIS 官方列表：https://www.uscis.gov/working-in-the-united-states/permanent-workers/employment-based-immigration-fifth-preference-eb-5/eb-5-immigrant-investor-regional-centers/approved-eb-5-immigrant-investor-regional-centers
重要提醒-该列表仅包含：
- 区域中心名称
- 涵盖地理范围
- 状态（Active / Terminated）
但 USCIS 不会列出具体项目（Project）。
2. 为什么区域中心项目不公开？
依据 Securities Act of 1933 及私募豁免（Rule 506 of Regulation D），EB-5 项目属于私募发行，不能公开销售，因此 USCIS 不会发布项目列表。
六、直投 vs 区域中心：法律结构对比
| 事项 | 直投 EB-5（Direct） | 区域中心 EB-5（RC） |
|---|
| 就业要求 | 必须是 直接就业 | 可用 间接就业（RIMS II / IMPLAN） |
| 法律依据 | INA §203(b)(5)(A) | INA §203(b)(5)(B)(iii) |
| 项目来源 | 无官方列表 | USCIS 公布区域中心机构 |
| 投资额 | TEA：80 万；非 TEA：105 万 | 完全一致 |
| 商业模式 | 自营/企业直接股权 | 基金结构（LP/LLC） |
| 监管要求 | 无年度审计要求 | 受 Integrity Act 严格监管 |
官方政策引用：Matter of Ho（商业计划要求）
所有 EB-5（直投/区域中心）都必须符合：“A comprehensive business plan must contain a description of the business, its objectives, market analysis, personnel plan, and detailed job creation timeline.”
— Matter of Ho, 22 I&N Dec. 206 (AAO 1998)
AAO 全文：https://www.justice.gov/sites/default/files/eoir/legacy/2014/07/25/3362.pdf
3362投资人如何筛选 EB-5 项目？律师实务与风险控制
1. 审查就业创造模型（Job Creation Model）
区域中心需提供独立经济学公司出具的就业分析，常用：
RIMSII_User_Guide2. 审查项目资金结构（Capital Stack）
重点查：
- 是否有 senior loan（优先债务）
- 是否有 junior/subordinated loan
- 资金是否已到位
- 开发商是否有违约历史（PACER 查询）
PACER：https://pacer.uscourts.gov/
3. 审查退出机制（Redeployment）
RIA 要求：“Capital must remain at risk until the end of the sustainment period.”
— USCIS Policy Manual, Vol. 6, Pt. G, Ch. 2(d)(2)
结论
- 80 万美元是 TEA 投资额，与区域中心没有任何直接关系。
- 直投项目没有官方列表，必须由律师对商业计划、就业结构与资金流进行尽职调查。
- 区域中心机构可以在 USCIS 官方网站查询，但项目本身属于私募发行，不会公开列出。
- 投资人需依赖专业律师进行项目文件审查（PPM、经济模型、TEA 证明、运营协议、资金结构）。
- RIA 时代监管更严格、风险更高，专业法律意见比以往任何时候都重要。
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